La empresa de moda rápida busca captar hasta mil 770 millones de dólares con su oferta pública inicial; comenzará a cotizar el 1 de septiembre
La empresa de moda rápida por internet Shein inició formalmente su proceso para debutar en la Bolsa de Hong Kong con una oferta pública inicial que podría llevar su valoración hasta los 27 mil millones de dólares, una cifra considerablemente menor a las valuaciones privadas que alcanzó en años anteriores.
De acuerdo con la documentación presentada por la compañía, Shein puso en marcha una oferta de 13 mil 860 millones de dólares hongkoneses, equivalentes a aproximadamente mil 770 millones de dólares estadounidenses.
La empresa contempla vender 280 millones de acciones, con un precio de entre 47.60 y 49.50 dólares de Hong Kong por título. El precio definitivo será anunciado el próximo 31 de agosto, mientras que el inicio de operaciones en el mercado está previsto para el 1 de septiembre.
Una valoración muy por debajo de sus máximos
Aunque el debut bursátil representa un movimiento importante para Shein, la valoración prevista evidencia una fuerte reducción respecto de las cifras alcanzadas por la compañía en rondas privadas de financiamiento.
En 2022, la empresa llegó a ser valorada en aproximadamente 98 mil 200 millones de dólares. Posteriormente, su valuación cayó a unos 64 mil millones de dólares durante 2023 y nuevamente en abril de 2024.
Ahora, en el extremo superior del rango establecido para su oferta pública inicial, la compañía alcanzaría una valoración cercana a los 27 mil millones de dólares.
La diferencia refleja el cambio en las condiciones que enfrenta el gigante de la moda rápida, particularmente en un mercado cada vez más competitivo y bajo un mayor escrutinio sobre sus operaciones.
Inversionistas respaldan la operación
Pese al descenso en su valoración, Shein cuenta con el respaldo de importantes inversionistas. De acuerdo con el folleto de emisión, fondos encabezados por Boyu, Tiger Global y General Atlantic ya se comprometieron a adquirir acciones por aproximadamente 383 millones de dólares.
A esta lista se suman otros participantes relevantes, entre ellos Tencent, Greenwoods, Taikang Life y UBS Asset Management, que también tienen previsto comprar acciones durante la operación.
La participación de estos inversionistas representa un respaldo importante para la empresa de cara a su llegada al mercado bursátil de Hong Kong.
Shein enfrenta un escenario más complicado
El debut ocurre en un momento particularmente desafiante para la compañía. La empresa enfrenta una desaceleración en el crecimiento de sus ingresos, un debilitamiento de sus márgenes de ganancias y un incremento en sus costos.
A ello se suma una competencia cada vez más intensa dentro del sector de moda rápida por internet y un mayor escrutinio sobre el modelo de negocio de la compañía.
Shein se ha convertido en uno de los principales referentes de la moda rápida digital gracias a su estrategia de ofrecer prendas a precios extremadamente bajos y distribuirlas a consumidores de aproximadamente 160 países.
Sin embargo, las modificaciones en las reglas comerciales de Estados Unidos también han impactado sus resultados.
Pierde atractivo financiero tras cambios en EU
La compañía registró pérdidas trimestrales de 99 millones de dólares después de que Estados Unidos eliminara una exención arancelaria que beneficiaba a los paquetes pequeños enviados al país.
La modificación representó un golpe para el modelo de negocio de Shein, basado en buena medida en el envío directo de productos a consumidores internacionales.
El aumento de los costos y las nuevas condiciones comerciales representan ahora uno de los principales desafíos para la empresa, precisamente cuando busca convencer a los inversionistas de que mantiene capacidad para crecer en un mercado altamente competitivo.
La mayor salida a bolsa de Hong Kong en 2026
Pese a las dificultades, la operación de Shein será relevante para los mercados asiáticos.
Su salida a bolsa está considerada la mayor emisión de nuevas acciones en Hong Kong durante 2026 y se coloca como la tercera mayor oferta pública inicial de Asia en lo que va del año.
Por encima se encuentran CXMT, con una recaudación de aproximadamente 9 mil 800 millones de dólares, y China Resources New Energy, que obtuvo alrededor de 3 mil 600 millones de dólares en operaciones realizadas en China continental.
Ahora, la atención estará puesta en el precio definitivo que Shein establezca el 31 de agosto y en la reacción de los inversionistas cuando sus acciones comiencen a cotizar el 1 de septiembre.
El debut permitirá medir el apetito del mercado por una compañía que, pese a haber perdido buena parte de la valoración que alcanzó durante su auge, continúa siendo uno de los actores más importantes de la moda rápida a nivel internacional.
